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货币政策传导对区域金融发展差异性效应研究--以小西北和长三角地区为例_论文

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置和流动是造成差异增大 的主要原 因,资  本回报率高的地方 吸引资金 的能力强 ,经  济起飞所需要 的原始积 累充裕 ,所 以经济  货 币 政 策 传   - , r   对 区 域 金 融 发 展   差 异 性 效 应 研究   以小西北和长三角 地区 为 例   ■  丁竹君 杨  帆 张兢骐 ( 西北师 范大学经济 学院  兰州  7 3 0 0 7 0)   ◆   中 图 分 类 号 :F 0 6 1 . 5   文 献 标 识 码 :A   发展迅速 ,金融化水*高。   而地区间经济和人 口分布失衡 ,导致  了这种差距仍在扩大 , 自改革 开放 以来 , 在  国内外投资和产业持续 向沿海地 区转移 的  拉动下 ,经济布局也呈现向沿海地区集 中   地态势 ,形成一些支撑全国经济增长的经  济密集区。从 国际经验来看 ,经济总量集  聚的地区 ,同样应该是就业机会多 、人 口   相应 集中地地区。京津冀 、长三角 、珠三  角三大经济圈 1 5 % 的人 口拥 有 3 5 % 的经  济总量。 随着市场配置资源功能 的强化 , 我  国打 破了人 1 3固化的格局 ,出现 了外地劳  动力大量流入发达地区打工这种 “ 异地转  移”的情况。这种人 口流动对支撑经济增  内 容摘 要 :本 文基 于货 币政 策 区域 效 应  差异 性 理 论 和货 币政 策传 导 理论 ,以小  西 北地 区和 长 三 角地 区为例 ,分析 了统  的差异性研 究提供 一个 新 的视 角。   长和缩小 区域差距和城 乡差距起着积极地  作用。但 由于体制和政策制约 ,我 国绝大  部分转移人 口还未能本地化 ,从而使人 口   区域 金融发展差 异性 现状 比较  ( 一 )区域 金 融发 展 差 异 指 标 的 衡 量  的货 币政 策条 件 下 两地 区金 融发 展 现  状 和 货 币政 策传 导 差 异 。将 货 币供 给 量  作 为货 币政 策传 导 的 中介 变量 ,资本 投  资率 、* 水 *、商 品 市场交 易效 率、金  融 市场 交 易 效 率和 产 业利 率 弹性 五 个 变  量 作 为 反 映金 融发展 水* 的 最 终 变量 建  立V A R 模 型 ,并进行 脉冲 响应 分析 。结  果 显 示 ,长 三 角地 区各 内生 因素 对货 币   政 策 的 反 应 敏 感 程 度 快 于 小西 北 地 区 ,   一 流动促 进区域 差距缩小 的机制难 以发挥 。   经济总量大 、经济高增长的地 区没能相应  吸纳更多的人 口,而广大的 中西部地 区由   于没有资金、 企 业的集聚 , 经济增长缓慢 ,   因此 没有增加就业和收入的机会。这样人  口与经济 分布的不*衡 ,直接的结果是地  区差距过大 ,区域间不协调性增强 ,区域  矛盾突出。   ( 二 )地 区金 融 机 构 发 展 结 构 差 异 性  分析   本文将小西北地 区和长三角地区共六  个省 、自治 区及 直辖市作为研究样本 ,这  样 既能有效反 映出各 行政区内的金融发展  状况 ,又更好地表 明行政 区之间的金融差  异 。同时选取 2 0 0 2 — 2 0 1   1 年* 1 0年的统  计数据 ,数据来源 为 《中国金 融年鉴 》及  各省份 的统计 年鉴 ( 2 0 0 3 — 2 0 1   2   o   金融相关 比率是衡量 一个 区域 金融结  且 长三 角地 区货 币政 策 冲击 的 强度 也 较  大 。最 后 ,本 文根 据研 究结 果提 出相 关  构和金融发展水* 的基本 指标体 系。金融  相关 比率 的变动反 映的是 金融 上层 结构与  经济 基础结构 之 间在规模 上的变化 关系 ,   这是衡量金融发展水 *的重要指标。 由于  在一定 的国民资产水 *上 ,金 融发展水*  建议。   关键 词 :货 币政 策 传 导  区域金 融发 展  货 币供 给 量 差异 性  在 货币政策传导的过程 中,中央银行  通过调节存款准备金率 、再贴现率和利率  等, 来达到 对商业银行资产结构 的控制 , 从  而进一步调控市场上货币供给量 ,用 以实  现其货币政策的 目的。 由此可 以看出 ,商  业银行等金融机构在货币 当局实行货币政  策过程 中,起着举足轻重的作用 ,是传导  过程 中的重要环节。地 区金融机构的发展  引 言  长 期 以来 ,我 国实 行 的是 统 一 的全  国性货 币政策 ,这种 统 一 的货 币政 策忽  视 了 区域 经济 发展 不 * 衡 的现 实 ,不能  满 足 不 同地 区 对 货 币政 策 的不 同需 求 ,   造成 了显著 的货 币政策效 应 的区域差 异 ,   的提高将会导致金融相 关系数的升高 ,因   此 ,随着经济金融 的不断发展 ,金融相关  比将会不 断提 高 ,用金融 相关比来衡量金  融发展 的程度是科 学合理 的。基于金融相  关 比率 的计算公式 , 得 出结果如表 1 所示 。   从表 1 可 以看 出,长 三角地区金融深  化程度 明显 高于 小西北地区 ,且各地 区*  水*决定着货币政策有效性 的实现 ,其金  融结构 的不同导致 了货币政策效应 的差异。   在 一定 程 度 上加剧 了区 域经 济金 融 发展  的不 *衡 。 总体 表现 为东部 沿海地 区金融  本文通过对两地区六个省 、自治 区和  直辖市2 0 0 2 — 2 0 1   1 年 的银行存 、 贷款量进  行统计 ,并根据各地区历年的人 1 : 3 数量进  行整理 ,计算 出各地区人均存贷款和存贷  款增长率的指 标。 表2 结果表 明, 各地 区人  1   0年 来金融 深化 程度均 有不 同程度 的增  长。 在小西北地 区,自2


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